第 54 章 · 检查清单：中国期指
核对时间：2026-10
这一章把前面各章讲过的信息，按交易中国期指时的时间顺序排成清单：盘前、盘中、收盘后、每周、到期周和特殊日子。每一行只写看什么、怎么判断、意味着什么，机制和失效情况回到“详见”那一章去查。清单可以直接打印，每天勾一遍。
54.1 怎么用这张清单
Section titled “54.1 怎么用这张清单”先定持仓周期，再挑行。第 53 章讲过，持仓周期决定各层面的权重。日内交易者以盘前和盘中两张表为主；做几天到几周的波段，以收盘后和每周两张表为主；中长线只需要每周表里的结构性几行，加上到期周和特殊日子的日历。
五列怎么读：
- 看什么：一个具体的数，或一个具体的盘面现象。
- 任务：这一行主要服务第 1 章 1.6 节四类任务中的哪一类，【描述】【归因】【预判】【决策】只标最主要的一个。
- 怎么判断：参照系或阈值。阈值大多是“和自己的历史分位比”；没有官方阈值的经验区间，注明是经验值。
- 意味着什么：满足条件时较常见的解释。它是条件，不是结论，失效情况在“详见”那一章。
- 详见：机制和误读在哪一章。
三条使用原则：
- 一行信号单独出现，只记下来，不下结论。两三个不同层面的行指向同一方向，才值得重视（第 53 章）。
- 到期周和特殊日子里，价格和成交类的行要降权，结构性的行优先（第 33 章）。
- 北向资金 2024 年 8 月起不再公布每日买卖额，现在只有季度持股，所以清单里不列“北向每日净买入”。市面上的盘中估算口径各家不一，不作为信号（第 26 章）。
四类任务怎么用。每张表开头一句写明这个场景主要做哪类任务，和第 1 章 1.6 节的场景表一致。看完一张表，先按“任务”列把结论分开写：【描述】写现在是什么状态，【归因】写是谁在推，【预判】写几种情景和触发条件，【决策】写仓位上限和失效价位。标【决策】的行多是日历、否决项和止损尺度，它们直接改变做不做、做多大；其他行要先汇总成预判，再按第 53 章 53.7 节补上赔率、仓位和失效条件，才能变成决策。
和第 53 章八步的对应。这几张表是第 53 章 53.5 节八步流程在中国期指上的展开。每张表看完，只写一句结论，用第 53 章的说法：
| 第 53 章的步骤 | 任务 | 在本章哪里 | 结论写成 |
|---|---|---|---|
| 第 1 步 定品种和周期 | 【决策】 | 54.1 节“IF、IH、IC、IM 怎么选” | 品种加持仓周期 |
| 第 2 步 查日历 | 【描述】 | 54.6、54.7 节，盘前表最后一行 | 有没有否决项，仓位上限降不降档 |
| 第 3 步 背景 | 【预判】 | 每周表的利差、汇率、趋势几行，加央行会议日 | 偏多、中性或偏空，加一句理由 |
| 第 4 步 资金确认 | 【归因】 | 盘前、每周表的融资、ETF、成交额、DR007 几行 | 资金认可、不认可、看不出 |
| 第 5 步 对手盘与位置 | 【预判】 | 基差、持仓、会员持仓、期权几行 | 谁会被迫交易、在什么价位 |
| 第 6 步 情绪温度 | 【描述】 | 涨跌家数、涨停炸板、宽度几行，只在近一年尾部时用 | 是否处在极端 |
| 第 7 步 时机 | 【决策】 | 盘中表 | 入场条件和失效价位 |
| 第 8 步 写计划和日志 | 【决策】 | 收盘后表最后一行 | 第 53 章 53.8 节的格式 |
按第 53 章 53.3 节的默认角色，期指日内以博弈面定方向、技术面定时机、资金面做确认，宏观数据和情绪极端值只做否决；期指波段以政策面和博弈面定方向、资金面确认、情绪极端值和技术面定时机。表里“意味着什么”一列标着否决的行，出现时不管其他行怎么说，先减仓或不做。
IF、IH、IC、IM 怎么选
Section titled “IF、IH、IC、IM 怎么选”选品种本身就是一次判断：你押的是大盘的方向，还是大小盘的风格。四个品种的差别来自标的指数（第 3 章）、基差结构（第 30 章）和对外部信息的敏感度（第 52 章）。
| 项目 | IH | IF | IC | IM |
|---|---|---|---|---|
| 标的 | 上证 50，超大盘 | 沪深 300，大盘 | 中证 500，中盘 | 中证 1000，小盘 |
| 权重偏向 | 银行、保险、白酒 | 覆盖各主要行业 | 制造、材料、医药 | 科技、制造 |
| 合约乘数 | 每点 300 元 | 每点 300 元 | 每点 200 元 | 每点 200 元 |
| 基差常态 | 非分红季接近零，5 月到 8 月有股息贴水 | 同 IH | 结构性贴水，年化常在中高个位数到两位数 | 同 IC，波动更大 |
| 贴水对持仓的影响 | 小 | 小 | 多头持有到期的收益，空头的成本 | 同 IC |
| 跟谁更紧 | A50 期货、外资、托市资金 | 同 IH，略弱 | 境内资金、量化中性、两融 | 境内情绪、雪球对冲、涨停家数 |
| 对应股指期权 | HO | IO | 无 | MO |
算例：假设沪深 300 在 4000 点、中证 1000 在 6500 点。IF 一手 4000 × 300 = 120 万元，IM 一手 6500 × 200 = 130 万元。两者一手规模相近，但中证 1000 的日波动通常比沪深 300 大，同样一手，IM 的盈亏波动更大。仓位按 ATR 折算，不按手数（第 50 章）。
选择的四个问题：
- 我要表达的判断是什么？对整体方向的判断，IF 最直接；判断落在“金融、消费、外资回流”上，对应 IH；判断落在“小盘成长、境内风险偏好”上，对应 IC 或 IM。只判断大小盘的相对强弱，看的是两个品种的比值，而不是单个品种的涨跌（第 3 章 3.6 节）。
- 今天驱动价格的信息在哪一边？外部信息、汇率、外资和托市资金主导的日子，IH、IF 反应更直接；境内情绪、量化和两融主导的日子，IC、IM 反应更大（第 52 章）。
- 基差站在哪一边？IC、IM 的贴水对持有多头是收益，对持有空头是成本，持有越久影响越大。先算年化基差在近一年的分位，再定持有多久（第 30 章）。
- 流动性和波动承受得住吗？比较四个品种近 20 日的成交、持仓和 ATR。持仓量小的合约，盘中滑点和跳动更大（第 31 章）。
54.2 盘前
Section titled “54.2 盘前”盘前主要做【描述】和【预判】：读清隔夜和今早的状态，写下今天的几种情景；否决项在这里先定仓位上限。
时间窗：前一晚到 9:30。A 股 9:25 出开盘价，期指 9:25–9:29 申报、9:29–9:30 撮合（第 51 章）。
| 看什么 | 任务 | 怎么判断（参照系或阈值，写出处） | 意味着什么 | 详见 |
|---|---|---|---|---|
| 隔夜美股、ES 和 NQ 当前价 | 【描述】 | 变化幅度除以本品种 14 日 ATR：不到 0.5 个 ATR 影响有限，超过 1 个 ATR 开盘常有明显跳空（按品种自身 ATR 换算） | 外部冲击有多大 | 第 52 章、第 50 章 |
| SGX 富时中国 A50 期货 | 【预判】 | 当前价相对 A 股前一日收盘时的 A50 价格，同样按 ATR 比 | IH、IF 开盘的参照；推 IM 要打折 | 第 52 章 |
| 中国金龙指数 | 【描述】 | 前一晚涨跌，和 A50 是否同向 | 境外投资者对中国资产的看法 | 第 52 章 |
| 离岸人民币 CNH、9:15 人民币中间价 | 【归因】 | 中间价相对前一日收盘价和市场估算值的偏离方向 | 明显偏强是稳汇率信号，对 IH、IF 情绪偏正面 | 第 8 章 |
| 日经和韩国股市早盘 | 【描述】 | 东京 8:00 开盘后的涨跌，是否和隔夜美股一致 | 亚洲时段对隔夜信息的第一次定价 | 第 52 章 |
| 人民银行公开市场操作（9:20 前后公告） | 【预判】 | 当日净投放；DR007 相对 7 天逆回购利率偏离 20 到 30 个基点以上算明显偏紧（近一年分布，季末除外） | 非季节性收紧时，贴水易被拉深 | 第 29 章 |
| 今天的宏观日历 | 【决策】 | 国家统计局 9:30、10:00；LPR 每月 20 日 9:00；官方 PMI 月末 9:30（统计局发布日程） | 否决：发布前不新开仓或降一档仓位 | 第 12 章 |
| 前一晚和盘前的政策、公告 | 【归因】 | 证监会、交易所、国新办发布会；按级别和是否超预期分级 | 政策面跳空的来源 | 第 13 章、第 17 章 |
| 前一日收盘基差 | 【描述】 | 年化基差率在近一年的分位，分红季先剔除股息 | 贴水深浅是情绪和对冲需求的刻度 | 第 30 章 |
| 前一日持仓量和价格组合 | 【归因】 | 品种合计持仓的增减落在四象限哪一格，和近 20 日均值比 | 新资金站在哪个方向 | 第 31 章 |
| 前一日前 20 会员持仓 | 【归因】 | 净空单的变化方向，连续 3 到 5 个交易日同向才看 | 主要席位在加空还是减空 | 第 32 章 |
| 权重股的除息、财报和停牌 | 【归因】 | 沪深 300、上证 50 前十大权重股今天是否除息、披露业绩或复牌 | 除息权重股会机械地出现在拖累榜上，不是卖压；分红季同时影响基差 | 第 38 章、第 30 章 |
| 前一日融资余额、宽基 ETF 份额 | 【归因】 | 融资余额的日变化和 5 日累计；大盘宽基 ETF 份额是否跳增 | 杠杆资金的方向；托市资金是否在场 | 第 25 章、第 27 章 |
| A 股开盘集合竞价 | 【描述】 | 9:20 以后的虚拟价格和匹配量；9:20 以前可撤单，不算数（交易所规则） | 境内资金是否认同外部信号 | 第 51 章 |
| 今天是否特殊日 | 【决策】 | 对照本章 54.6、54.7 节 | 否决：交割日、调样日、重大事件日先定仓位上限，相关行降权 | 第 33 章、第 53 章 |
54.3 盘中
Section titled “54.3 盘中”盘中主要做【描述】和【归因】：判断当下的涨跌是谁推动的，和盘前写下的情景是否一致。
时间窗：9:30–15:00。期指比 A 股晚收 3 分钟，14:57–15:00 只有期指连续成交。
| 看什么 | 任务 | 怎么判断（参照系或阈值，写出处） | 意味着什么 | 详见 |
|---|---|---|---|---|
| 开盘 30 分钟区间 | 【预判】 | 区间宽度和日线 ATR 比；突破时成交是否放大 | 放量突破且站在 VWAP 同侧，单边日的概率上升 | 第 51 章、第 50 章 |
| 价格相对 VWAP | 【描述】 | 在 VWAP 上方回落获支撑，或整天来回穿越 | 买方占优，或多空无主导 | 第 51 章 |
| 分时成交额 | 【归因】 | 和过去 5 日同时段比，不和全天均量比；A 股成交呈 U 形 | 突破有没有量能确认 | 第 24 章、第 47 章 |
| 实时基差 | 【归因】 | 相对当天开盘基差和近 20 日同合约区间的变化，不看绝对水平 | 贴水变化快于现货跌幅：卖压来自期货端；现货横盘而贴水收窄：期货端有人在买 | 第 30 章 |
| 实时持仓和价格 | 【归因】 | 突破时持仓明显增加；或快速拉升而持仓下降 | 新资金建仓；或空头回补，回补完易回落 | 第 31 章 |
| IF 与 IM 的强弱 | 【归因】 | 两者涨跌幅之差、比值的日内方向 | 资金在拉权重还是炒小盘 | 第 3 章、第 43 章 |
| 涨跌家数与指数 | 【归因】 | 指数涨而下跌家数多，或相反；和近 20 日涨跌比均值比 | 拉权重或砸权重，IF 与 IM 的强弱差会拉大 | 第 43 章 |
| 指数贡献榜和拖累榜 | 【归因】 | 前五名贡献之和占指数涨跌的比例，和同一指数近 20 个交易日的均值比，不跨指数比；权重股没有自己的消息 | 前五名贡献超过涨跌的一半而下跌家数占多数，是拉权重或砸权重；尾盘拉升加宽基 ETF 放量，可读为维稳资金在场 | 第 38 章、第 43 章 |
| 板块涨幅和成交额排行 | 【归因】 | 领涨板块成交额和近 20 日同一时刻比；领涨的是银行、非银等权重行业，还是电子、计算机等中小盘成长行业 | 资金落在哪一边，决定 IH、IF 和 IC、IM 谁更受益；普涨日的排行只是弹性排序 | 第 42 章、第 3 章 |
| 权重股同步放量 | 【归因】 | 沪深 300、中证 1000 前十大权重同一分钟同向放量，没有个股新闻；和近 20 日同时段比 | 套利或对冲盘在执行，延续性看期货端的方向资金 | 第 35 章 |
| 涨停家数、炸板、最高板 | 【描述】 | 和近 20 个交易日同时刻比 | 短线情绪，对 IM、IC 影响大 | 第 45 章 |
| 大盘宽基 ETF 成交额 | 【归因】 | 大跌日盘中放大到近一年均值的数倍，同时权重股拉升 | 托市资金入场的常见盘面，次日看份额确认 | 第 27 章 |
| DR001、DR007 盘中 | 【归因】 | 相对 7 天逆回购利率的偏离，季末、月末、缴税期除外 | 非季节性收紧且股指跌，常是有机构去杠杆 | 第 29 章 |
| CNH、港股、日经盘中 | 【归因】 | 和期指是否同向；港股与 A 股分化时看南向方向 | 外部力量是否还在推 | 第 52 章、第 26 章 |
| 午间消息 | 【归因】 | 11:30–13:00 发布的政策和公告；13:00 没有集合竞价，直接连续交易 | 下午开盘跳动的来源 | 第 51 章 |
| 14:00 以后的走势 | 【描述】 | 当日结算价取最后 1 小时成交量加权平均（中金所规则） | 盈亏和保证金按它算，持仓者对最后一小时更敏感 | 第 4 章、第 51 章 |
| 14:57–15:00 | 【归因】 | 只有期指连续成交；期指是否单独异动、基差是否跳变 | 尾盘单独异动先查交割、调样、大额对冲 | 第 2 章、第 51 章 |
54.4 收盘后
Section titled “54.4 收盘后”收盘后主要做【归因】：解释今天为什么这样走、哪些行起了作用，再为次日补一句【预判】。
时间窗：15:00 到晚间。中金所日统计和会员排名在收盘后陆续发布，第二天 9:30 才能据此交易。
| 看什么 | 任务 | 怎么判断（参照系或阈值，写出处） | 意味着什么 | 详见 |
|---|---|---|---|---|
| 当日结算价与收盘价 | 【描述】 | 两者的差；行情软件的涨跌幅默认相对前一日结算价 | 盈亏按结算价计，尾盘异动不一定进结算价 | 第 4 章、第 5 章 |
| 收盘基差 | 【描述】 | 年化基差率（剔除股息）在近一年的分位；当季合约比当月稳定 | 情绪修复还是恶化 | 第 30 章 |
| 品种合计持仓、成交持仓比 | 【归因】 | 持仓在近一年的分位；成交持仓比和近 60 个交易日均值比 | 增仓上涨有燃料；持仓骤降加成交持仓比冲高是强平痕迹 | 第 31 章 |
| 前 20 会员持仓排名 | 【归因】 | 品种合计净空单的变化；券商系和外资席位是否同向 | 方向空单还是对冲加仓，配合价格、基差判断 | 第 32 章 |
| 股指期权 IO、MO、HO | 【预判】 | 持仓量口径 PCR 在近一年的分位；大持仓行权价的位置；隐含波动率的变化 | 保护是否已买满；哪些价位附近有吸附 | 第 34 章、第 44 章 |
| 两市成交额 | 【预判】 | 相对 20 日、60 日均值和近一年分位 | 连续多日在 95% 分位以上而涨幅收窄，波动将放大 | 第 24 章 |
| 涨跌家数、涨跌停、炸板率 | 【描述】 | 涨停家数在近三个月的位置；炸板率和近 60 个交易日比 | 情绪处在发酵、分歧还是退潮 | 第 43 章、第 45 章 |
| 当日贡献结构 | 【归因】 | 涨跌主要来自几只权重股还是普遍上涨；先剔除除息、财报、指数调整生效的权重股 | 少数权重推出来的涨跌，次日对这几只股票的消息更敏感 | 第 38 章 |
| 板块相对强弱 | 【归因】 | 主要行业 5 日、20 日相对强弱的排名变化 | 资金在权重行业和中小盘成长之间切换，影响次日选品种 | 第 42 章 |
| 宽基 ETF 份额（晚间） | 【归因】 | 大盘宽基 ETF 份额的日变化，和近一年日均净申购的绝对值比 | 下跌中份额大增，有资金在低位接盘 | 第 27 章 |
| 晚间公告 | 【预判】 | 减持、回购、增持、监管政策，看是否集中在一个方向 | 次日集合竞价直接反映 | 第 15 章、第 28 章 |
| 当晚的美国日历 | 【预判】 | 20:30 或 21:30 的数据、次日凌晨的 FOMC；冬令时晚 1 小时（第 12 章日历表） | 期指没有夜盘，影响全堆到次日开盘 | 第 12 章 |
| 日线趋势和动量 | 【预判】 | 20 日、60 日均线方向；ADX 或均线缠绕区分趋势市和震荡市 | 次日用突破思路还是区间思路 | 第 48 章、第 49 章 |
| 日线 ATR | 【决策】 | 更新 14 日 ATR | 次日的振幅标尺和止损单位 | 第 50 章 |
| 交易日志 | 【归因】 | 当天依据了哪几行、哪几行事后是噪音 | 检验清单本身 | 第 60 章 |
54.5 每周
Section titled “54.5 每周”每周表主要做【描述】和【预判】：更新背景和资金的状态，写下下一周的情景，并按日历定好哪几天降档。
时间窗：周五收盘后或周末。每周表服务波段和中长线，也是下一周的排期。日内交易者每周在这里更新一次第 53 章第 3、4 步的结论，写成“背景偏多、中性或偏空”和“资金认可、不认可或看不出”，贴在屏幕边上，每天盘前直接从第 2 步跳到第 5 步。
| 看什么 | 任务 | 怎么判断（参照系或阈值，写出处） | 意味着什么 | 详见 |
|---|---|---|---|---|
| 下周日历 | 【决策】 | 国内数据、LPR、央行发布会、FOMC、交割日、指数调整、假期 | 哪几天要降权、哪几天要考虑隔夜风险 | 第 12 章、第 33 章 |
| 前 20 会员净空比例 | 【归因】 | 在该品种近一年的分位，本周累计变化 | 对冲规模在扩张还是收缩 | 第 32 章 |
| IC、IM 年化贴水中枢 | 【归因】 | 周均值和近一年分布比；中长线和过去两三年月度均值比 | 中枢下移是对冲需求扩张或多头撤退 | 第 30 章 |
| 持仓规模（合约价值口径） | 【描述】 | 各品种持仓乘以价格和乘数，看趋势 | 参与者结构的变化，不用来判断方向 | 第 31 章 |
| 两市周成交额 | 【描述】 | 在近一年的分位 | 市场参与度的水位 | 第 24 章 |
| 融资余额、融资买入占比 | 【预判】 | 5 日、20 日累计变化；融资买入占比在近三年的分位 | 上涨里杠杆成分高，反转时下跌更快 | 第 25 章 |
| 股票型 ETF 周净申购 | 【归因】 | 和近一年日均净申购的绝对值比，单周超过数倍算异常；分大盘、中小盘看 | 被动资金在哪个风格上加码 | 第 27 章 |
| 南向资金周净买入 | 【归因】 | 和近一年日均比；北向只有季度持股，季末后 5 个交易日公布 | 内地资金在 A 股和港股之间怎么选 | 第 26 章 |
| DR007 周均值、央行周净投放 | 【描述】 | 5 日或 10 日均值相对政策利率的偏离方向 | 资金面是推力还是阻力 | 第 29 章 |
| 市场宽度 | 【预判】 | 20 日均线上方比例低于 10% 到 15%（近三年分布低端）为普遍超卖 | 超卖后反弹的条件，不是时点 | 第 43 章 |
| 贡献集中度 | 【预判】 | 贡献榜是否连续几天由同一批股票占据；指数新高时腾落线是否同步新高 | 指数靠少数权重股支撑，宽度持续走弱时，对这几只股票的利空更敏感 | 第 38 章、第 43 章 |
| 领涨板块成交额占比 | 【预判】 | 在该板块自身近三年分布中的分位；龙头是否放量滞涨、板块下跌家数是否增加 | 高分位加龙头滞涨是拥挤后松动的条件；落在中小盘成长板块时，IC、IM 波动先放大 | 第 42 章 |
| IF 与 IM 比值 | 【预判】 | 周线方向和近一年区间位置 | 大小盘风格是否在切换，影响下周选品种 | 第 3 章、第 52 章 |
| 周线趋势和动量 | 【预判】 | 周线均线斜率、周线 MACD 零轴位置 | 波段方向的背景 | 第 48 章、第 49 章 |
| 中美利差、美元指数、CNH | 【预判】 | 方向和近一年区间 | 外资对冲需求和国内政策空间 | 第 7 章、第 8 章 |
54.6 到期周
Section titled “54.6 到期周”到期周主要做【归因】和【决策】：先分清价格和持仓的变化是结算、移仓流量还是观点，再按否决项调整仓位。
中国期指在合约月份的第三个星期五交割，遇法定假日顺延；最后交易日就是交割日，交割结算价取标的指数 13:00–15:00 的算术平均（中金所规则）。IO、MO、HO 同一天到期，用同一个结算价。这张表从交割前一到两周开始用，与第 33 章 33.4、33.7 节对齐。
| 看什么 | 任务 | 怎么判断（参照系或阈值，写出处） | 意味着什么 | 详见 |
|---|---|---|---|---|
| 本月到期日历 | 【描述】 | 交割日；同月 ETF 期权在第四个星期三到期；是否和指数调整、LPR 同一周 | 哪几天会有结算流量 | 第 33 章、第 34 章 |
| 展期价差 | 【归因】 | 和近一年每个到期月、距到期相同天数时的展期价差比分位；分红季先剔除股息 | 更负：空头移仓压力大或远月有新空；更窄：多头积极移仓或空头直接平仓 | 第 33 章 |
| 主力切换进度 | 【预判】 | 下月合约持仓哪天超过当月合约，比往常早还是晚 | 切换晚，到期合约上仍有大量持仓，交割日波动风险更大 | 第 33 章、第 31 章 |
| 全部合约的总持仓 | 【归因】 | 移仓期只看品种合计，不看当月合约 | 总持仓不变是正常移仓；总持仓同时下降是借到期离场 | 第 31 章 |
| 会员持仓 | 【归因】 | 改看品种合计的净空单 | 主要席位是在移仓还是在减仓 | 第 32 章 |
| 当月合约基差 | 【描述】 | 收敛路径平稳还是跳跃；最后 5 个交易日不用年化基差率 | 套利盘的了结方式；年化数字这几天会失真 | 第 30 章 |
| 期权大持仓行权价 | 【预判】 | 当月 IO、MO、HO 持仓最集中的行权价离现价多远；做市商多伽马还是空伽马 | 多伽马易钉住、波动收窄；空伽马易加速 | 第 34 章 |
| 交割日 13:00 前 | 【归因】 | 到期合约和现货的价差，相对预期的 2 小时均价 | 价差大说明有人在押下午的方向 | 第 33 章 |
| 交割日 13:00–15:00 | 【归因】 | 权重股是否出现持续、均匀的单方向成交；参照前几个交割日的下午，不参照普通交易日 | 套利盘在结算窗口内了结现货 | 第 33 章、第 35 章 |
| 最后交易日的价格限制 | 【描述】 | 到期合约涨跌停板放宽到上一交易日结算价的 ±20%，平时 ±10%（中金所规则） | 到期合约的极端价格空间更大 | 第 33 章、第 4 章 |
| 价格和技术信号 | 【决策】 | 交割日当天降权，到期后一两个交易日再确认 | 否决：结算流量会扭曲 K 线、成交和动量指标，技术面不定时机 | 第 33 章 |
| 交割日次日开盘基差 | 【归因】 | 新的当月合约开盘基差，和交割前的下月合约比 | 对冲盘在新合约上的重新布局 | 第 33 章 |
| 季月叠加 | 【描述】 | 3、6、9、12 月：日经大 SQ 在前，一周后中国期指交割和美股四巫日常在同一天 | 三个市场的到期流量前后相连 | 第 33 章、第 52 章 |
54.7 特殊日子
Section titled “54.7 特殊日子”特殊日子相当于 1.6 节的“读到一条新闻”：【归因】先于【预判】，先问事件是否已被定价，再问它会不会改变情景。
| 看什么 | 任务 | 怎么判断（参照系或阈值，写出处） | 意味着什么 | 详见 |
|---|---|---|---|---|
| 国内数据 9:30、10:00 发布，包括月末官方 PMI | 【预判】 | 标准化意外在 ±1 以内属正常波动，超过 ±1.5 少见、反应通常更大（用自己的样本检查分布） | 交易时段内即时反应；第一波方向能否延续，看细节和标题是否一致 | 第 12 章、第 9 章 |
| 金融数据、进出口 | 【预判】 | 发布时刻不固定，常在盘后 | 次日开盘反映 | 第 11 章、第 12 章 |
| 美国非农、CPI | 【预判】 | 北京时间 20:30（夏令时）或 21:30（冬令时）；2026 年 11 月 1 日起美国转冬令时 | 期指收盘后发生，影响堆到次日 9:30 | 第 12 章 |
| 看什么 | 任务 | 怎么判断（参照系或阈值，写出处） | 意味着什么 | 详见 |
|---|---|---|---|---|
| 人民银行降准、降息 | 【归因】 | 不定期，多在收盘后或国新办发布会上宣布；是否和其他政策一起出台 | 组合出台时 A 股的反应往往比单独降准大得多 | 第 6 章、第 13 章 |
| LPR（每月 20 日 9:00，遇节假日顺延） | 【归因】 | 和市场预期是否一致 | 已被预期的调整影响小 | 第 6 章 |
| FOMC 声明（北京时间次日 2:00 或 3:00） | 【归因】 | 声明前一天利率期货隐含概率超过 80% 视为已定价（CME FedWatch） | 意外部分通过外盘和 A50 在次日开盘体现 | 第 6 章、第 52 章 |
| 日本银行议息结果（东京午盘前后） | 【预判】 | 加息与否，日元怎么反应 | 通过外部风险偏好间接影响，冲击大时看 A50 盘中反应 | 第 8 章、第 52 章 |
| 看什么 | 任务 | 怎么判断（参照系或阈值，写出处） | 意味着什么 | 详见 |
|---|---|---|---|---|
| 节前几天的持仓 | 【归因】 | 系统性减仓是常态，和往年同一假期前比 | 规避长假风险，不代表看空，节后会补回 | 第 31 章 |
| 节前资金面 | 【归因】 | 国庆前恰逢季末，DR007 的季节性上冲之后会回落 | 不当作政策收紧 | 第 29 章 |
| 长假期间的外部变化 | 【描述】 | A50 期货、美股、CNH 的累计变化，按 ATR 换算 | 节后首日要一次性消化几天的信息 | 第 52 章、第 2 章 |
| 节后首日开盘 | 【预判】 | 累计外部变化超过 1 个 ATR 时，开盘区间就是当天最重要的区间 | 开盘跳空大，区间突破信号更值得看 | 第 51 章、第 50 章 |
| 看什么 | 任务 | 怎么判断（参照系或阈值，写出处） | 意味着什么 | 详见 |
|---|---|---|---|---|
| 调整公告（生效前约两周的周五收盘后） | 【预判】 | 调入调出名单、需求天数；需求天数达到数天以上才可能有持续的提前行情（经验做法，无官方阈值） | 被动资金冲击的大小 | 第 16 章 |
| 生效日（6 月、12 月第二个星期五收盘后） | 【归因】 | 比同月交割日早一周；收盘集合竞价成交额和近 20 日收盘竞价均值比 | 尾盘放量是被动调仓，不是方向 | 第 16 章、第 24 章 |
| 生效日次日开盘 | 【预判】 | 收盘价被推离较多的成分股是否反向修正 | 调仓扭曲的价格回归 | 第 16 章 |
2026 年第四季度的例子
Section titled “2026 年第四季度的例子”| 日期 | 事件 | 清单里要加看或降权的部分 |
|---|---|---|
| 10 月 29 日凌晨 | FOMC 声明（北京时间 2:00） | 盘前的外部冲击 |
| 11 月 1 日 | 美国转冬令时，美国数据改为北京时间 21:30 | 收盘后的美国日历 |
| 11 月 20 日 | 中国期指交割日，同日 LPR | 到期周全表 |
| 12 月 10 日凌晨 | FOMC 声明（北京时间 3:00），附经济预测 | 盘前的外部冲击 |
| 12 月 11 日 | 中证系列指数调整生效（收盘后）；日经大 SQ | 指数调整日、季月叠加 |
| 12 月 18 日 | 中国期指交割日，美股四巫日 | 到期周全表 |
| 12 月 21 日 | LPR（20 日是周日，顺延） | 央行会议日 |
FOMC 日期取自美联储公布的 2026 年会议日程。12 月 11 日是按中证系列指数“6 月和 12 月第二个星期五收盘后生效”的规则推算的，中证指数公司一般在 11 月下旬公布名单和生效日，届时以公告为准。
54.8 深入阅读
Section titled “54.8 深入阅读”- 中国金融期货交易所：四个股指期货的合约规则、交易日历、日统计和成交持仓排名，盘后清单的主要数据源。
- 中证指数有限公司 指数公告：沪深 300、中证 500、中证 1000 的定期调整公告和生效日。
- 中国人民银行 公开市场业务：每日公开市场操作公告，盘前看净投放。
- 中国货币网：人民币中间价、LPR、DR007 等资金利率的官方发布。
- 国家统计局 发布日程：全年主要统计数据的发布日期和时刻，排每周日历用。